Podľa investičných materiálov, ktoré videl denník Financial Times, mala hlavná medzinárodná burza FTX Sama Bankmana-Frieda deň pred svojím úpadkom do konkurzu len 900 mil. dolárov ľahko predajných aktív oproti 9 mld. dolárov záväzkov.

Najväčšiu časť týchto likvidných aktív uvedených v medzinárodnej súvahe FTX zo štvrtka tvorili akcie spoločnosti Robinhood v hodnote 470 mil. dolárov, ktoré vlastnil Bankman-Friedov nástroj neuvedený v piatkovom vyhlásení konkurzu, ktorý zahŕňal 134 podnikateľských subjektov.

Dokument, ktorý bol poskytnutý potenciálnym investorom pred vyhlásením konkurzu, poskytuje podrobný obraz finančnej diery v kryptoimpériu FTX a naznačuje, že zákazníci FTX international môžu čeliť prudkým stratám z hotovosti a kryptoaktív, ktoré držali na burze.

Krach FTX zasadil silný úder kryptografickému priemyslu, ktorý sa už tento rok spamätal z radu firemných zlyhaní.

Bankman-Fried bol vedúcou osobnosťou v tomto sektore a prezentoval sa ako podnikateľ, ktorý by rád uviedol trh s kryptomenami na divokom západe do súladu s hlavnou reguláciou. Tento 30-ročný muž si počas svojho raketového vzostupu po založení svojho obchodného miesta v roku 2019 zabezpečil podporu od blue-chip investorov, stal sa významným darcom americkej Demokratickej strany a umiestnil logo svojej burzy FTX na arénu Miami Heat.

Bankman-Fried v piatok vyhlásil na federálnom súde v Delaware konkurzné konanie na svoju medzinárodnú burzu v hodnote 32 miliárd dolárov spolu s FTX US a jeho obchodnou spoločnosťou Alameda Research.

John J. Ray, veterán v oblasti konkurzného konania, ktorého si FTX priviedla ako výkonného riaditeľa, v piatok uviedol, že kryptomenová skupina “má cenný majetok” a že konkurzné konanie umožní spoločnosti “posúdiť situáciu a… maximalizovať výnosy pre zainteresované strany”.

Proces sa už po sotva 24 hodinách dostal do problémov, keď vo svojom pôvodnom podaní nesprávne uviedol subjekty, ktoré FTX nevlastnila, a v piatok večer utrpel zjavný hackerský útok.

Spoločnosť FTX sa odmietla vyjadriť.

Piatkové vyhlásenie konkurzu poskytlo len málo podrobností o finančnom stave skupiny, ale uviedlo, že aktíva aj záväzky sa pohybujú v rozmedzí 10 až 50 miliárd USD a že počet veriteľov presahuje 100 000.

Tabuľka so zoznamom aktív a pasív FTX international, ktorú videl denník Financial Times, poukazuje na problémy, ktoré priviedli Bankman-Fried späť na zem. Odvoláva sa na výbery v hodnote 5 miliárd USD minulú nedeľu a na zápornú položku vo výške 8 miliárd USD opísanú ako “skrytý, zle interne označený účet ‘fiat@'”.

Bankman-Fried pre Financial Times uviedol, že 8 mld. dolárov sa týkalo prostriedkov “náhodne” poskytnutých jeho obchodnej spoločnosti Alameda, ale odmietol sa k tomu bližšie vyjadriť. Začiatkom tohto týždňa na Twitteri uviedol, že FTX international mala v čase, keď čelila nedeľňajšiemu náporu výberov v hodnote 5 mld. dolárov, ľahko obchodovateľné aktíva v hodnote 4 mld. dolárov.

“Bolo veľa vecí, ktoré by som si prial urobiť inak, ako som urobil, ale najväčšie predstavujú tieto dve veci: zle označený interný účet súvisiaci s bankou  a veľkosť výberov klientov počas runu na banku,” dodáva v tabuľke.

V investičných materiáloch je spoločnosť FTX Trading Ltd, ktorá stojí za hlavnou medzinárodnou burzou, zaznamenaná so záväzkami vo výške 8,9 miliardy USD, z ktorých najväčšiu časť tvoria zostatky v amerických dolároch vo výške 5,1 miliardy USD.

Zdravé spoločnosti majú zvyčajne aktíva, ktoré zodpovedajú ich pasívam alebo ich prevyšujú. V tabuľke sa uvádza, že FTX Trading mala aktíva v celkovej hodnote 9,6 miliardy USD, ale nie je jasné, aká veľká časť z tejto hodnoty by mohla byť realizovaná.

Prevažnú väčšinu evidovaných aktív spoločnosti FTX Trading tvoria buď nelikvidné investície rizikového kapitálu, alebo kryptoženy, s ktorými sa vo veľkej miere neobchoduje, uvádza sa v tabuľke, ktorá upozorňuje, že údaje “sú približné hodnoty a môžu byť mierne odlišné; samozrejme existuje aj možnosť preklepov atď. Taktiež sa v priebehu času trochu menia, pretože dochádza k obchodom.”

Najväčším aktívom spoločnosti bola od štvrtka kryptomena s názvom Serum v hodnote 2,2 miliardy dolárov. Podľa poskytovateľa údajov CryptoCompare bola celková trhová hodnota Serum v sobotu 88 miliónov USD, čo naznačuje, že ak by sa majetok FTX predal na trhu, mal by oveľa nižšiu hodnotu. Údaje CryptoCompare zohľadňujú likviditu mince.

V piatok Financial Times informoval, že Alameda a FTX majú medzi sebou približne 5,4 miliardy USD nelikvidných investícií rizikového kapitálu, podľa ďalších dokumentov poskytnutých investorom začiatkom týždňa.

Bankman-Fried sa predháňal v získavaní núdzového financovania, ale nepodarilo sa mu presvedčiť investorov, aby zachránili jeho krachujúce podnikateľské impérium.

Z nových investičných materiálov vyplýva, že sa snažil získať 6 až 10 miliárd USD, vrátane konvertibilných prioritných akcií vyplácajúcich 10-percentnú dividendu, ktoré by sa neskôr mohli premeniť na kmeňové akcie FTX international v hodnote 12 až 15 miliárd USD. “Toto je len spodná hranica podmienok, ktoré môžu investori získať,” dodáva sa v materiáloch.

Podľa osoby priamo zapojenej do rokovaní sa Bankman-Fried až do piatkového popoludnia snažil predať akcie spoločnosti Robinhood v hodnote 472 mil. dolárov, ktoré sú najväčším likvidným aktívom kótovaným pre FTX Trading, v rámci súkromne dohodnutých obchodov, ktoré organizoval v aplikácii na zasielanie správ Signal.

Táto osoba poznamenala, že akcie spoločnosti Robinhood drží podľa amerických dokumentov o cenných papieroch subjekt z Antiguy a Barbudy s názvom Emergent Fidelity, ktorý Bankman-Fried osobne kontroluje. Emergent Fidelity nie je medzi subjektmi uvedenými v piatkovom návrhu na vyhlásenie konkurzu.

Bankman-Fried sa zaoberal ponukami s približne 20-percentnou zľavou z objemovo váženej priemernej ceny spoločnosti Robinhood, čo je približne 9 USD za akciu, uviedol investor, ktorý nakoniec odmietol kúpiť akciu kvôli predpokladaným právnym rizikám.

Spoločnosť Bankman-Fried získala v máji 7,6-percentný podiel v spoločnosti Robinhood a naznačila, že uvažuje o úplnej akvizícii tejto populárnej obchodnej aplikácie.

Druhým najväčším likvidným aktívom bola hotovosť vo výške 200 mil. dolárov držaná v Ledger Prime, kryptoinvestičnej spoločnosti vlastnenej spoločnosťou Alameda. Dokumenty nezaznamenávajú žiadne iné dolárové zostatky v držbe FTX Trading.

Celkovo sa v tabuľke uvádza, že aktíva spoločnosti FTX Trading predstavovali 900 mil. dolárov “likvidných” aktív, 5,5 mld. dolárov “menej likvidných” aktív pozostávajúcich z kryptografických tokenov a 3,2 mld. dolárov nelikvidných súkromných kapitálových investícií. Je tu aj nejasný holding v hodnote 7 miliónov USD s názvom “TRUMPLOSE”. V zozname nie sú uvedené žiadne bitcoinové aktíva, napriek tomu, že bitcoinové záväzky predstavujú 1,4 mld.

V ďalších dokumentoch poskytnutých investorom sa uvádza, že FTX US, Bankman-Friedova onshore burza, drží hotovosť vo výške 115 mil. Z tejto sumy bolo uvedených 48 mil. dolárov, ktoré zodpovedali dolárovým zostatkom klientov vo výške 60 mil. dolárov.