Najvýznamnejšie svetové spoločnosti strácajú miliardy. Pripravujú sa na stretnutie v Davose
Obchodní lídri sa pripravujú na stretnutie v Davose, informuje Financial Times. Predpokladá sa, že tretina svetovej ekonomiky bude tento rok v recesii
Davos 16. januára 2023 (HSP/Foto:Twitter)
Niektoré z najväčších svetových spoločností čelia mnohomiliardovým odpisom z nedávnych akvizícií, keďže vlna obchodovania ustupuje novej ére ekonomickej neistoty a vyšších úrokových sadzieb.
Keďže sa predpokladá, že tretina svetovej ekonomiky bude tento rok v recesii, svetoví lídri sa tento týždeň zídu vo švajčiarskom Davose, aby diskutovali o tom, čo Svetové ekonomické fórum nazvalo “polykrízou”, keďže obchodní lídri sa zapájajú do bolestivého zúčtovania s budovaním svojich impérií.
Americké mediálne a zdravotnícke spoločnosti patria k tým, ktoré v posledných mesiacoch znížili hodnotu svojich obchodných jednotiek, a účtovníci varujú, že v čase, keď sa rozbieha sezóna ročných výkazov, by mohlo dôjsť k ďalším škrtom.
Spoločnosti musia aspoň raz ročne posúdiť účtovnú hodnotu nehmotného majetku, pričom musia použiť predpoklady o budúcich peňažných tokoch a porovnať ich s ocenením na burze, ktoré v roku 2022 prudko kleslo.
Vzhľadom na vyššie náklady spôsobené infláciou a slabší výhľad dopytu môžu mať mnohé nedávno nadobudnuté podniky problém odôvodniť svoje ocenenie, a to aj pred zohľadnením vyšších úrokových sadzieb, ktoré ďalej znižujú súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov.
“Je to dosť smrtiaca kombinácia,” povedal Jasmeet Singh Marwah, výkonný riaditeľ spoločnosti Stout, ktorá poskytuje oceňovacie služby. “Pre mnohé podniky… uskutočnili akvizíciu a ich výkonnosť nebola v súlade s ich očakávaniami alebo rozpočtom.”
Globálne uzatváranie obchodov dosiahlo v roku 2021 rekordnú hodnotu 5,7 bilióna dolárov, ale v roku 2022 sa prudko spomalilo. Podľa spoločnosti Refinitiv sa v druhej polovici minulého roka dohodli transakcie v hodnote 1,4 bilióna USD v porovnaní s 2,2 bilióna USD v prvej polovici roka, čo predstavuje najväčší výkyv medzi jednotlivými polrokmi od začiatku zaznamenávania v roku 1980.
Prémia zaplatená za akvizíciu nad hodnotu jej čistých aktív sa nazýva goodwill a zaznamenáva sa v súvahe nadobúdateľa. Odpisy goodwillu sa v minulom roku v USA zvýšili do takej miery, že občas boli dostatočne veľké na to, aby zničili zisk spoločnosti v štvrťroku, v ktorom boli zaznamenané.
Podľa údajov, ktoré zozbierala poradenská spoločnosť Kroll, 10 najväčších odpisov goodwillu v spoločnostiach z rebríčka S&P 500 v roku 2022 dosiahlo celkovú výšku 35,4 miliardy USD v porovnaní s 6,1 miliardy USD v roku 2021.
Investor Nelson Peltz, ktorý sa tento týždeň začal uchádzať o členstvo v predstavenstve spoločnosti Disney, upozornil na goodwill v hodnote približne 50 miliárd USD v súvahe spoločnosti Disney, ktorý sa pripisuje akvizícii spoločnosti Fox a ktorý bude podľa jeho predpovedí musieť byť z veľkej časti odpísaný.
Obchodní a politickí lídri v Davose na prvom zimnom stretnutí WEF od obdobia pred pandémiou koronavírusu čelia výrazne odlišnej situácii ako pred tromi rokmi.
Pred stretnutím WEF vo svojej výročnej správe o rizikách varoval pred “polykrízou”, keďže rastúce životné náklady a hospodársky pokles sa spájajú s pretrvávajúcimi neúspechmi pri riešení nerovnosti a zmeny klímy.
Kristalina Georgievová, výkonná riaditeľka MMF, ktorá bude v Davose prezentovať najnovší hospodársky výhľad fondu, začiatkom tohto mesiaca predpovedala, že tretina svetovej ekonomiky bude tento rok v recesii, vrátane polovice EÚ.
Rozsah odpisov goodwillu v Európe sa zatiaľ nezvýšil. Desať najväčších v indexe Stoxx 600 dosiahlo vlani podľa spoločnosti Kroll celkovú hodnotu 6,4 mld. eur, čo je menej ako 17 mld. eur v roku 2021.
Európske spoločnosti majú neskorší koniec účtovného roka a menej časté vykazovanie, uviedla Carla Nunes, výkonná riaditeľka spoločnosti Kroll, čo naznačuje, že na jar by mohlo prísť k väčšiemu zníženiu hodnoty goodwillu.
Dan Langlois, partner spoločnosti KPMG, uviedol, že nedávne akvizície by mohli byť ohrozené odpismi, aj keď v súčasnosti plnia plán.
“Keď zohľadníte infláciu nákladov, ktorá sa možno nepredpokladala, keď zohľadníte vyššie úrokové sadzby, ktoré zvyšujú sadzbu, ktorú môžete použiť pri analýze diskontovaných peňažných tokov, a potom zohľadníte niektoré neistoty spojené s potenciálnou recesiou, tieto veci v súhrne ovplyvnia reálnu hodnotu,” povedal.
V októbri spoločnosť Comcast oznámila, že odpísala viac ako 8 miliárd dolárov z hodnoty televíznej spoločnosti Sky, ktorú získala v roku 2018, pričom sa odvolávala na náročné hospodárske podmienky v Spojenom kráľovstve a na ďalších európskych trhoch a mediálnu skupinu uvrhla do štvrťročnej straty 4,6 miliardy dolárov.
Začiatkom minulého roka spoločnosť Teladoc Health, ktorá v roku 2020 získala poskytovateľa virtuálnej starostlivosti Livongo za 13,9 miliardy USD, zaznamenala dva po sebe nasledujúce štvrťroky odpisov v celkovej výške takmer 10 miliárd USD.
Hoci sa od spoločností vyžaduje, aby odpisy goodwillu odpočítali od svojho zisku, mnohé z nich ich vylučujú z “upravených” čísel, ktoré zdôrazňujú v správach o výsledkoch.
To však neznamená, že by ich investori mali ignorovať, povedal David Zion, zakladateľ spoločnosti Zion Research.
Keď spoločnosť znižuje hodnotu svojich aktív, zvyšuje sa jej pomer dlhu k vlastnému imaniu, čo zase zvyšuje riziko porušenia zmluvných podmienok dlhu, povedal. Môže to tiež sploštiť budúce výnosy.
“Manažment vám povie, že je to nepeňažné, jednorazové, nerobte si s tým starosti. Nezabúdajte, že keď je návratnosť aktív o dva roky neskôr taká dobrá, je to preto, že prijali obrovské znehodnotenie.”
Nunes zo spoločnosti Kroll dodal, že zníženie hodnoty goodwillu poskytuje údaje o kvalite obchodovania spoločnosti. “Môžete zistiť, či sa vám investícia vráti,” povedala, “alebo či kupujúci za tieto podniky možno prepláca.”
ĎALŠIE Z HS
Za tri dni spadli v Tatrách dve lavíny, MV SR vyzýva na opatrnosť
Dopravný podnik v Prešove spúšťa možnosť bezkontaktnej platby v ďalších lokalitách
Talentovaný Slovák sa dočkal prvého triumfu v profipelotóne. Schwarzbacher ovládol klasiku v Umagu
Slovensko zaostáva v investíciách do startupov v oblasti zdravotníctva
Trump o mesiac odložil platnosť ciel na dovoz áut z Kanady a Mexika
Nie je zaručené, že MS 2029 budeme mať. Musíme splniť štandardy a podmienky, vraví prezident SZĽH Šatan
Prokurátorka spájaná so sektou sa v apríli postaví pred disciplinárny senát
Hasiči zasahovali pri požiari dreveného prístreška v Dunajskom Klátove
Dubnická radnica zjednoduší systém parkovania pred domom kultúry
Vlaňajšia miera separácie odpadu v Bytči prekročila 52 percent
Už chce piť šampanské a podporuje Putina. Ruská hviezdička prekvapuje ešte ako neplnoletá
VOJNY A KONFLIKTY
USA pracujú na rokovaniach medzi Ukrajinou a Ruskom
Elyzejský palác potvrdil prípravy na cestu francúzskeho prezidenta, britského premiéra a Zelenského do USA
USA zastavili zasielanie vojenských dodávok na Ukrajinu cez Poľsko
USA už rokujú s Ukrajinou o termíne, mieste a tíme mierových rokovaní
Pozastavenie dodávok zbraní z USA bude mať vplyv na morálku ukrajinskej armády
KOMENTÁRE
Humánny pokrok – učebnicový príklad zahraničného agenta
OECD aj Musk varujú pred umelou inteligenciou. Čaká nás dystopický svet ako z filmu Terminátor?
Nová doba: Nečítajte Annu Kareninu, môžu vás označiť za fašistu
VOJNY A KONFLIKTY
USA pracujú na rokovaniach medzi Ukrajinou a Ruskom
Elyzejský palác potvrdil prípravy na cestu francúzskeho prezidenta, britského premiéra a Zelenského do USA
USA zastavili zasielanie vojenských dodávok na Ukrajinu cez Poľsko
USA už rokujú s Ukrajinou o termíne, mieste a tíme mierových rokovaní
Pozastavenie dodávok zbraní z USA bude mať vplyv na morálku ukrajinskej armády
Aktivista dýcha na krk Druckerovi a žiada jeho odvolanie. Heredoš pre HS priblížil, čo odhalil
Aká je situácia na Ministerstve školstva 16 mesiacov po voľbách? Darí sa vláde napĺňat sľuby o boji proti politicky a…
V Bruseli sa schádzajú lídri. Preverí sa európska “jednota“
V Bruseli sa schádzajú európski lídri, aby na bezpečnostnom a obrannom summite Európskej rady rokovali o budúcnosti Ukrajiny a o…
Elon Musk obvinil Európu, že sa snaží o “večnú vojnu”
Elon Musk obvinil Európu, že sa snaží o „večnú vojnu“ na Ukrajine
Marco Rubio označil vojnu na Ukrajine za “zástupnú vojnu”
Minister zahraničných vecí Marco Rubio označil vojnu na Ukrajine za „zástupnú vojnu“ medzi Ruskom a Spojenými štátmi, ktorá sa musí…
Ukrajinská agentúra pre náhradné materstvo pokračuje v biznise aj počas vojny
Kontroverzná agentúra pre náhradné materstvo pôsobiaca v Kyjeve pokračuje v obchodovaní s deťmi aj napriek prebiehajúcej vojne. „Obchod sa počas trvania…
Merz “tlačí na pílu“ a usiluje sa zvýšiť výdavky na obranu
Najsilnejšia európska ekonomika sa chystá podniknúť významný krok na posilnenie svojich obranných kapacít. Pravdepodobne nový nemecký kancelár Friedrich Merz oznámil…
To najdôležitejšie z Ukrajiny: Ukrajinská armáda prestala dostávať údaje pre údery HIMARS
V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…
Kyjev a Washington sa dohodli na ďalších rozhovoroch
Ukrajina a Spojené štáty sa dohodli na ďalších rozhovoroch. Povedal to v stredu šéf úradu ukrajinského prezidenta Andrij Jermak po…
Pre toto sa Rusko ako civilizovaná mocnosť správa k barbarom na svojich hraniciach zdržanlivo
USA, 5. Marca 2025 - Od osudového stretnutia v dejinách medzinárodných vzťahov v Bielom dome uplynuli tri dni a domáca…
IQ test: Dokážete vyriešiť túto matematickú hádanku do 4 sekúnd?
IQ test: Dokážete vyriešiť túto matematickú hádanku do 4 sekúnd? IQ testy sú skvelým spôsobom, ako otestovať inteligenciu jednotlivca. V…
Orbán sa chce Macrona opýtať niečo, čo ho zrejme nahnevá
Maďarský premiér Viktor Orbán plánuje hovoriť s francúzskym prezidentom Emmanuelom Macronom o tom, či je rozumné, aby naďalej podporoval Ukrajinu…
Optické ilúzie, ktoré vám pomôžu vyzerať štíhlejšie v oblečení
Optické ilúzie, ktoré vám pomôžu vyzerať štíhlejšie v oblečení: Viete si predstaviť, že by ste mohli vyzerať zázračne štíhlejšie len…
Premiér Západnej Austrálie povedal, že americký viceprezident JD Vance je k*kot
Západoaustrálsky labouristický premiér Roger Cook sa ospravedlnil po tom, ako na predvolebnom podujatí v Perthe označil viceprezidenta USA JD Vanceho…
Video: Britský žoldnier zajatý v Kurskej oblasti dostal 19 rokov väzenia
Rusko, 5. Marec 2025 - Ďalší zahraničný žoldnier, ktorý sa rozhodol \"bojovať s Rusmi\" v radoch Ozbrojených síl Ukrajiny kvôli…
Brusel cúva: Elektrické autá dostanú konkurenciu a spaľováky viac času na dych
6.3.2025 Redakcia Auto trendy . Európska únia urobila nečakaný krok. Tlak automobiliek prinútil Brusel odložiť prísne emisné normy, čím spaľovacie…
Futuristická technológia a vynálezy z minulosti, ktorým nebudete veriť
Futuristická technológia a vynálezy z minulosti, ktorým nebudete veriť: V minulosti sa ľudia snažili dostať nás do budúcnosti oveľa skôr.…
USA sú pripravené ísť do vojny s Čínou
Americký minister obrany Pete Hegseth uviedol, že USA sú pripravené ísť do vojny s Čínou kvôli hrozbám zavedenia ciel, píše…
To najdôležitejšie z Ukrajiny
V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…
Babiš by so svojim hnutím prevalcoval súčasnú vládnu koalíciu, ukazuje najnovší prieskum
Ak by Česi v parlamentných voľbách hlasovali minulý mesiac, víťazom by podľa volebného modelu sociologickej spoločnosti Ipsos bolo opozičné hnutie…