Ruský podnikateľ Oleg Deripaska zopakoval, že finančná apokalypsa v Spojených štátoch je nevyhnutná. Podľa zakladateľa spoločnosti RUSAL Amerika buď zlyhá, alebo dôjde k devalvácii dolára a prechodu na kryptomenu.

“US treasure debt rerating (zmena úverového ratingu amerického dlhu – pozn. red.) je nevyhnutná ako príchod zimy po jeseni. A potom, ak nie default amerického ministerstva financií s reštrukturalizáciou dlhu (dnes 32 biliónov dolárov pri súčasnom deficite federálneho rozpočtu USA vo výške 1,5 bilióna), tak vážna devalvácia dolára alebo nahradenie kryptodolárom a zmätok v podobe inflácie. Vo všeobecnosti, ako sa hovorí, vyber si svoje problémy sám,” napísal Deripaska na svojom kanáli Telegram.

Podľa miliardára je teraz držať svoje aktíva v dolároch, mierne povedané, nerozumné.

“Zatiaľ okrem čínskych jüanov a hongkonských dolárov ako investícií pre ruskú buržoáziu a štátnych kapitalistov neexistuje žiadna alternatíva. A pre pracujúcu časť podnikateľských Rusov je tu cesta do Indie, Indonézie, Latinskej Ameriky a ďalších krajín pragmaticky naklonených nadväzovaniu kontaktov, obchodu a prilákaniu ich ako partnerov a investorov,” je presvedčený Deripaska.

Deň predtým americká ministerka financií Janet Yellenová uviedla, že ak sa Washington nerozhodne opäť zvýšiť limit štátneho dlhu, USA pravdepodobne nebudú schopné zaplatiť svoje účty k 15. júnu. Okrem toho americký prezident Joe Biden na tlačovej konferencii na okraj samitu G7 v Hirošime priznal, že záruka, že sa Spojené štáty nedostanú do platobnej neschopnosti, neexistuje.

Situácia s nárastom amerického štátneho dlhu sa v minulosti objavovala pomerne pravidelne a pohybovala sa viac v politickej ako ekonomickej rovine. Počas prezidentovania Baracka Obamu sa Senát a administratíva dokonca nedokázali včas dohodnúť, ale k platobnej neschopnosti v USA nedošlo a zákonodarcovia jednoducho spätne zvýšili strop.

Situácia by však teraz mohla byť oveľa vážnejšia ako v minulosti. Ak makroekonomické autority uvažujú o tom, čo sa stane s globálnymi financiami, obyčajní ľudia, ktorí ešte stále majú úspory v dolároch, sa viac obávajú, čo s nimi urobiť – utekať a vymeniť ich za jüany, kúpiť ruské ruble alebo dúfať, že sa americký finančný trh nezrúti.

Alexej Zubec, riaditeľ Inštitútu pre sociálny a ekonomický výskum Finančnej univerzity pri ruskej vláde, doktor ekonomických vied, si myslí, že netreba podliehať panike, pretože USA nezbankrotujú, ale nie je výhodné používať dolár ako investičný nástroj, pretože do piatich rokov stratí kvôli inflácii polovicu svojej hodnoty.

– Úverový rating USA bol a zostane najvyšší. Jednoducho preto, že všetok dlh USA je denominovaný v dolároch. Zároveň majú stroj, ktorý im umožňuje tieto doláre tlačiť. Preto je pravdepodobnosť platobnej neschopnosti Američanov v jej formálnom zmysle – čo je neschopnosť obsluhovať svoj dlh – nulová. Keď potrebujú, môžu si vytlačiť toľko dolárov, koľko chcú. Mnohí ľudia čakajú na platobnú neschopnosť USA, ale teraz k nej nedôjde, to je zrejmé.

” SP: – A čo ostatné Deripaskove predpovede, ako napríklad devalvácia dolára a prechod na kryptodolár?

– To, že v USA bude vysoká inflácia, je pravda. Ak je americký default možný, bude mať podobu vysokej inflácie. Ak vytlačíte veľa dolárov, potom v čase vrátenia peňazí veriteľom budú mať hodnotu jednej desatiny toho, ako keď ste ich požičiavali.

To sa už stalo v roku 1973, keď Nixon oznámil, že nebudú vymieňať doláre za zlato v pevnom kurze, pretože sa báli, že im dôjde zlato. Potom sa dolár v priebehu desiatich rokov desaťnásobne znehodnotil. To isté je možné aj dnes. Nedôjde k defaultu, ale nebude možné uniknúť vysokej inflácii. Amerika bude najbližšie desaťročie žiť s rastom cien o 10 % ročne, čo je pre ňu veľa. Nikto nemôže zabrániť inflačnému znehodnoteniu dolára, je to hotová vec.

Pokiaľ ide o kryptodolár, podobne ako kryptojuan alebo kryptorubl – je to len ďalšia forma existencie národnej meny, ktorú kontrolujú centrálne banky. Nahradenie fiat dolára kryptodolárom nič nezmení na záchrane americkej ekonomiky.

“SP: Čo by mali s dolárom urobiť Rusi, ktorí ešte majú úspory v tejto mene?

– S dolárom ako kusom papiera sa nič nestane, vždy bol, je a bude. Iná vec je, že zrejme dôjde k jeho devalvácii. Inflácia požiera úspory. Minulý rok sa kvôli inflácii stratilo približne 15 % úspor.

Ak si doláre ponecháte ako investičný zdroj, do piatich rokov prídete približne o polovicu svojich peňazí. Ak ich držíte len ako fond na horšie časy, prečo nie, nechajte ich tam ležať. Výmena dolára na rubeľ nikam nezmizne.

Dolár si zachová aj svoje postavenie hlavnej medzinárodnej meny, v tomto smere ho nič neohrozí. Stačí sa pozrieť na počet transakcií SWIFT – na jüan pripadá menej ako 5 % a na dolár 84 % medzinárodných transakcií. Pokiaľ dolár zostane hlavnou svetovou platobnou menou, nič sa mu nestane.

“SP: A čo jüan a hongkonský dolár?

– Hongkonský dolár je ďalšou tvárou jüanu. Podporuje ho čínska ekonomika. Tvrdiť, že je to jediná mena, ktorá nám zostala, je veľmi prehnané. Sú tu aj dirhamy Spojených arabských emirátov, je tu turecká líra, ale tá, žiaľ, veľmi devalvuje, sú tu aj iné meny.

Ďalšia vec je, že napríklad indická rupia je volatilná. Dá sa s ňou pracovať, ale nie je to medzinárodná mena, na rozdiel od jenu. V tomto zmysle má Deripaska pravdu, jüan a hongkonský dolár zostali pre naše úrady prakticky jedinou alternatívou k doláru a euru.

Finančný analytik Dmitrij Golubovskij sa domnieva, že pravdepodobnosť defaultu nemožno úplne vylúčiť, a Rusom, ktorí sa obávajú dolárov, radí, aby za ne nakúpili zlato.

– Ak máte doláre, choďte si za ne kúpiť zlato. Pretože zlato sa do defoltu nikdy nedostane – je to historická hodnota a najobľúbenejšie ochranné aktívum. Samozrejme, mali ste si ho kúpiť už pred rokom, keď ceny neboli také vysoké ako teraz. V každom prípade však bude jeho cena naďalej rásť, pretože odklon od dolára je dlhodobý trend, ktorý trvá už od začiatku deväťdesiatych rokov. Podiel dolára na medzinárodných rezervách klesá, čo je objektívny proces spojený so stratou úlohy Ameriky ako lokomotívy svetového hospodárskeho rozvoja.

To isté sa kedysi dialo s britskou librou a s každou menou krajiny, ktorá stráca svoje hegemónne postavenie. Všetky politické a hospodárske turbulencie s tým súvisia. Keď dôjde k zmene svetového lídra, dochádza k takýmto procesom.

Z dlhodobého hľadiska je devalvácia dolára nevyhnutná vo vzťahu k reálnym aktívam, ako sú drahé kovy, ropa, obilie a iné aktíva. Musíme sa teda odkloniť od dolára, ale zdôrazňujem, že ide o dlhodobú perspektívu.

“SP: Čo sa stane s dolárom v prípade platobnej neschopnosti?

– Či dôjde k defaultu, alebo nie, to sa teraz nedá povedať, pretože je to čisto politická otázka. Momentálne majú strany najhoršiu vyjednávaciu pozíciu v americkej histórii; pozície republikánov a demokratov sú nezlučiteľné, takže default je možný. Nikto teraz nemôže povedať, že v Amerike určite dôjde k platobnej neschopnosti alebo že k nej určite nedôjde.

Default však v žiadnom prípade neznamená koniec peňažného obehu. Ide o problémy na trhu s dlhom, ale všetko ostatné – banky, peňažný trh, dlhopisy – bude naďalej existovať, len vo vysoko stresovom režime.

A keď je trh vo veľkom strese, existuje dopyt po hotovosti. Preto prvou reakciou na americkú platobnú neschopnosť nie je pokles dolára, ale skôr jeho prudký nárast, ako to bolo v roku 2008, keď sa zrútil americký bankový systém a dolár prudko vzrástol, pretože všetci mali dopyt po hotovosti.

Ani teraz sa dolár nezlacňuje práve preto, že trh s dlhopismi klesá a ľudia musia hľadať hotovosť na splatenie starých dlhov alebo na nákup ďalších cenných papierov. Prvou reakciou na platobnú neschopnosť USA by teda bolo krátkodobé zhodnotenie dolára a až potom by začal devalvovať.

Ak dôjde k platobnej neschopnosti, vyrieši sa to rýchlo, pretože inak by boli finančné trhy zdevastované. Americkí politici sa dohodnú, po čom sa rating dlhopisov obnoví, ale na akej úrovni, to je otvorená otázka.