burza

NAŽIVO

Volodymyr Zelenskyj zavítal do mesta Buča v Kyjevskej oblasti. Počas návštevy v Buči Zelenskyj vyzval európskych spojencov, aby sa zjednotili.

Včera 20:10

Moldavské ministerstvo zahraničných vecí vyhlásilo troch zamestnancov ruského veľvyslanectva za nežiaduce osoby. Rusko v reakcii na to oznámilo, že dá „primeranú odpoveď“.

Včera 19:20

Elon Musk podporil Marine Le Penovú, ktorej súd zakázal kandidovať v prezidentských voľbách vo Francúzsku.

„Keď radikálna ľavica nemôže zvíťaziť v demokratickom hlasovaní, zneužíva justičný systém na väznenie svojich oponentov. Je to ich štandardná taktika na celom svete,“ napísal v X.

Včera 18:33

Na fasáde Baziliky Panny Márie Ružencovej v meste Lurdy začali zakrývať mozaiky Marka Rupnika, ktorý je obvinený zo sexuálneho zneužívania žien vrátane mníšok.

Včera 18:26

17 elektromobilov zhorelo v predajni americkej spoločnosti Tesla na predmestí Ríma. Príčinu rozsiahleho požiaru vyšetruje talianska polícia, pričom preveruje možné podpaľačstvo.

Včera 18:25

Denisa Saková v pondelok prijme veľvyslanca USA na Slovensku Gautama Ranu. Hlavným cieľom diplomatickej návštevy bude rokovanie o zavedení ciel na dovoz automobilov do USA.

Včera 17:47

Olaf Scholz uviedol, že z protekcionizmu v medzinárodnom obchode nemá nikto prospech a Nemecko bude spoločne s partnermi pracovať na tom, aby táto chybná cesta nezničila možnosti rastu celého sveta.

Včera 17:45

Portál Türkiye Today informuje, že organizácia ruských vojnových veteránov predložila ruskému ministerstvu kultúry oficiálnu petíciu za zákaz tureckých telenoviel, pretože údajne ohýbajú realitu, vytvárajú nerealistické ideály a podrývajú tradičné hodnoty krajiny.

Včera 17:44

Zbigniew Ziobro nebude musieť ísť na 30 dní do väzby v dôsledku toho, že odmieta vypovedať pred parlamentnou komisiou vyšetrujúcou používanie softvéru Pegasus. Príslušnú žiadosť komisie zamietol okresný súd vo Varšave, tá sa voči verdiktu odvolá.

Včera 17:43

Troch amerických vojakov pôsobiacich v Litve, ktorí boli od minulého týždňa nezvestní, našli mŕtvych. Pátranie po štvrtom nezvestnom pokračuje.

Včera 17:40
Zobraziť všetky

NAJČÍTANEJŠIE











Nečakané zistenie? USA si sankciami za Ukrajinu samé strelili do nohy

Hongkonské Asia Times uvádzajú, že zmrazenie ruských rezerv viedlo k rastu vládneho dlhu USA. Potrestanie „agresora“ (hoci bol k útoku vyprovokovaný), bolo pre administratívu Bidena možno uspokojivé, ale Spojené štáty to stálo príliš veľa

burza
Ilustračné foto / Foto: Pixabay
❚❚

Zmrazenie ruských devízových rezerv pravdepodobne viac zasiahlo USA ako Rusko, píše Asia Times (AT). Tento krok prinútil centrálne banky mnohých krajín vzdať sa dolárových aktív. To zasa viedlo k rastu už aj tak obrovského štátneho dlhu USA, uvádza v analýze David Goldman.

Rastúce výnosy amerických štátnych dlhopisov sú hlavným katalyzátorom pre globálne trhy. Znižujú ceny akcií, zvyšujú výmenný kurz dolára a ohrozujú bytovú výstavbu a ďalšie hospodárske snahy v USA, ktoré závisia od sadzieb. Okrem toho sa s rastom sadzieb bude deficit amerického ministerstva financií, ktorý už teraz presahuje 6 % HDP, len zvyšovať. Splátky úrokov z federálneho dlhu vzrástli zo 400 miliárd USD v roku 2021 na bilión, čím sa potreba federálnych pôžičiek zvýšila o 1,8 bilióna USD.

Zahraničné centrálne banky medzitým znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu, čo ešte zvýšilo tlak na rast výnosov – podľa výpočtov autora až o 0,8 %, čo je dosť bolestivé. Zmrazenie ruských devízových rezerv v roku 2022 prinútilo centrálne banky zbaviť sa dolárových aktív. A tento krok pravdepodobne viac poškodil USA ako Rusko.

 

Splátky úrokov predstavujú 1/3 požiadaviek na federálne pôžičky USA:

Legenda: Modrá: požiadavky na federálne pôžičky USA; Červená: splátky úrokov USA; Zvisle: miliardy USD / Foto: Screenshot

 

Samozrejme, skokové zvýšenie úrokových sadzieb je z veľkej časti dielom Federálneho rezervného systému. Práve ten zvýšil sadzbu, ktorú bankám účtuje za denné úvery. Veľký nárast reálnych výnosov štátnych dlhopisov – v tomto prípade úrokovej sadzby dlhopisov chránených proti inflácii (TIPS) – je však spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili nákupy amerického dlhu. Nárast o približne 80 bázických bodov (alebo 0,8 %) je spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu.

Zahraničné centrálne banky vrátane Číny, Indie, Saudskej Arábie a Turecka začali presúvať svoje devízové rezervy do zlata namiesto štátnych dlhopisov po tom, ako Spojené štáty a ich spojenci stiahli polovicu z ruských devízových rezerv v celkovej výške 600 miliárd USD po začiatku špeciálnej operácie na Ukrajine vo februári 2022.

Zatiaľ čo výpožičné potreby americkej štátnej pokladnice prudko vzrástli, držba amerických štátnych dlhopisov zahraničnými centrálnymi bankami naopak klesla. To je v príkrom rozpore s obdobím rokov 2007 až 2012 (v ktorom sa tiež vyskytla globálna finančná kríza), keď ministerstvo financií zasiahlo a podporilo bankový systém vtedy bezprecedentnou finančnou pomocou vo výške 800 mld. USD.  Zahraničné centrálne banky – najmä čínska – podporili ministerstvo financií aj tým, že zdvojnásobili svoje investície do amerického štátneho dlhu z dvoch biliónov dolárov v roku 2007 na štyri bilióny. Počas pandémie koronavírusu v roku 2020 zahraničné centrálne banky (opäť najmä Čína) naopak znížili svoje investície do štátnych dlhopisov USA.

To malo výrazný a pomerne citeľný vplyv na výnosy amerických štátnych dlhopisov.

Držitelia štátnych dlhopisov USA v mld. USD v poradí: domácnosti; oficiálne zahraničné subjekty; domáce finančné subjekty; privátne zahraničné subjekty; obchodníci s dlhopismi / Foto: Screenshot

 

Porovnanie predstihu a oneskorenia jasne ukazuje, že zmeny v investíciách zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov určujú zmeny vo výnosoch TIPS (opäť sa pozeráme na faktory, ktoré nepredpokladá zmena sadzby federálnych fondov). V nasledujúcom grafe každý stĺpec znázorňuje koreláciu medzi aktuálnou a oneskorenou hodnotou týchto dvoch premenných v týždenných intervaloch. Napríklad pri oneskorení 5 týždňov vykazuje oneskorená hodnota zmien investícií zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov zápornú koreláciu -0,6 s výnosmi TIPS za daný týždeň. Zo súhrnného grafu korelácií vyplýva, že zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS, nie naopak.

 

Oneskorené zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS

Legenda: Zvisle – týždne oneskorenia; Vodorovne – korelácia medzi predstihom a oneskorením
Červená: Zahraničná držba predpovedá vývoj výnosu TIPS; Modrá: Výnos TIPS predpovedá zahraničnú držbu / Foto: Screenshot

 

To vysvetľuje najmä nesúlad medzi cenou zlata a reálnymi výnosmi amerických štátnych dlhopisov. Zlato a výnosy TIPS sa v období rokov 2007 až 2022 obchodovali 15 rokov v tandeme. Obe aktíva zohrávajú v investičnom portfóliu podobnú úlohu: slúžia ako istý druh poistenia proti neočakávanej inflácii a znehodnoteniu dolára. Rozdiel je v tom, že štátne cenné papiere môže americká vláda skonfiškovať (ako sa to stalo v prípade Ruska), zatiaľ čo zlato spočíva v trezore centrálnej banky v úplnom bezpečí, pokiaľ to nie je trezor centrálnej banky USA alebo Británie. O problémoch niektorých  krajín s repatriáciou zlata z týchto krajín sme už viackrát informovali.

Po marci 2022 cena zlata prudko vzrástla napriek skokovému nárastu výnosov TIPS. Vzhľadom na to, že všetky veľké západné ekonomiky vykazujú veľké deficity, stabilita štátneho dlhu je otázna a hodnota zlata ako určitej poistky proti znehodnoteniu meny rastie.

Podobne ako iné sankcie proti ruskému obchodu malo zmrazenie a konfiškácia ruských rezerv opačný účinok. Tieto kroky Washingtonu zničili dôveru v základné aktívum amerického dolárového rezervného systému (konkrétne dlh ministerstva financií) a zvýšili americké náklady na pôžičky práve v čase, keď ich samotné ministerstvo financií dramaticky potrebovalo.

 

Prihláste sa k odberu newslettra Hlavných správ
Pošlite nám tip



Blogy

Milan Šupa

Erik Majercak

Peter Lipták

Zdeno Drdol

Miroslav Iliaš

Ivan Štubňa


V kauze Le Penovej padol rozsudok, čaká ju “politická smrť“

Líderka francúzskej strany Národné združenie Marine Le Penová bola uznaná vinnou zo sprenevery finančných prostriedkov Európskej únie a vylúčená z…

31. 03. 2025 | Aktualizované 31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov


Minister vnútra Šutaj Eštok odsúdil vyjadrenia fínskeho prezidenta

Minister vnútra Matúš Šutaj Eštok odsúdil vyjadrenia fínskeho prezidenta Alexandra Stubba. Ten v rozhovore označil Slovensko a Maďarsko za „trocha…

31. 03. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

Trumpov osobný duchovný poradca pastor Burns navštívil Buču, Irpiň a Boroďanku

Osobný duchovný poradca amerického prezidenta Donalda Trumpa pastor Mark Burns pricestoval na návštevu Ukrajiny. Navštívil mestá Buča, Irpiň a Boroďanka…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Premiér telefonoval s Ursulou von der Leyenovou

Slovensko podporuje zámer Európskej komisie pokračovať do posledného okamihu v rokovaniach s USA o clách na dovoz tovaru. V pondelňajšom…

31. 03. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov

Súdili ju nejako prísnejšie. Tento postup voči Le Penovej asi nedopadne dobre

Odsúdenie Le Penovej vyvolalo všade po svete mnoho reakcií. K prípadu sa vyjadril aj exminister školstva Juraj Draxler. Jeho materiál…

31. 03. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov

Ursula vynadala Ficovi, posťažoval sa na tlačovke

Slovenský premiér Fico povedal, že mu šéfka Európskej komisie Ursula von der Leyenová vynadala za rozhovor s Trumpom a nazvala…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Ostrá výmena názorov v Českej televízii: Politička pôvodom Ukrajinka svojimi názormi na konflikt rozdúchala oheň

Výmena názorov v relácii Máte slovo Českej televízie:  Z hľadiska sa ozvala politička Olga Tiez z SPD, pôvodom Ukrajinka, a…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov

Ondruš podporuje zákaz šoférovania. Predstavte si, že Nemec na služobnej ceste u nás šoféruje opitý

Už niekoľko dní existuje predbežná politická dohoda medzi členskými štátmi Európskej únie, aby šoféri, ktorí spáchajú závažné dopravné priestupky v…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Starmer je šialený blázon. Rusi majú aj iné rovnako účinné riešenia, než bombardovať Britániu jadrovými zbraňami

„Starmer je šialený blázon, ktorý nás všetkých vedie k jadrovej vojne.“ Významný britský novinár Peter Hitchens kritizoval premiéra Starmera za…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

CIA našla Archu zmluvy. Má to však háčik

Tajné dokumenty CIA tvrdia, že Archa zmluvy existuje a bola „nájdená“, uvádza Daily Mail

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Čaputovej verejný trapas: Znovu hovorila o tom, čomu nerozumie

Smutný obraz dnešného kresťanstva spočíva v tom, ako sa „novátori” v oblasti teologickej odvracajú od kanonizovaného učenia, a zahmlievajú či…

31. 03. 2025 | Komentáre | 6 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Komentáre | 6 min. čítania | 0 komentárov

Trump oznámil, že clá začnú platiť proti všetkým krajinám naraz. EÚ už chystá reakciu, ktorá nebude mať červené čiary

Trump uviedol, že clá USA voči zahraničiu začnú platiť 2. apríla voči všetkým krajinám

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Armáde NATO 6 dní trvalo, kým vytiahla v bažine zapadnutého obrnenca

V Litve trvalo šesť dní, kým sa z bažiny podarilo vytiahnuť obrnené vozidlo americkej armády, ktoré minulý týždeň zmizlo po…

31. 03. 2025 | Aktualizované 31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Aktualizované 31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny

V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 7 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 7 min. čítania | 0 komentárov

Európania sa nevedia dohodnúť. Vyšlú alebo nevyšlú “odstrašujúcu silu”

Diskusia Európanov o mierovej misii pre Ukrajinu sa posunula smerom k prítomnosti na mori a na oblohe, a nie na…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Potichu sa dejú čudné veci. Daniel Máčovský: Ako odhaliť manipulácie? Znehodnotia aj váš majetok?

Daniel Máčovský v rozhovore v podcaste ODznova poodkryl informácie o veterných parkoch. Aktuálne sa plánuje osadenie až 660 zariadení na…

31. 03. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

Progresívci chcú vrátiť Matoviča k moci a Valášek sa nevie vymotať z konfliktov so sebou samým

Podľa progresívca Tomáša Valáška je Igor Matovič výborným opozičným politikom a strana Progresívne Slovensko s ním má v parlamente výbornú…

31. 03. 2025 | Z domova | PR článok | 5 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | PR článok | 5 min. čítania | 0 komentárov


“Bude mať veľké problémy,” odkazuje Trump Zelenskému, ktorý začal vymýšľať

Trump povedal, že Zelenskyj chce odstúpiť od dohody o vzácnych zeminách. Americký prezident Donald Trump povedal, že Volodymyr Zelenskyj chce…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Denník N zintenzívňuje dezinformačnú kampaň, varuje exminister

Exminister Juraj Draxler upozornil na článok Romana Pataja, zverejnený v Denníku N, v ktorom komentuje rozsudok Európskeho súdu pre ľudské…

31. 03. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov

Moskva obviňuje Ukrajinu z ostreľovania energetických zariadení

Rusko v pondelok obvinilo ukrajinskú armádu z útokov na energetické zariadenia, ktoré označilo za porušenie záväzkov Kyjeva pozastaviť takéto útoky

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Prečo sa Trump opäť vyhráža Putinovi a Zelenskému?

Včera Trump povedal, že je „nahnevaný“ na Putina za to, že nechce rokovať so Zelenským, a pohrozil, že ak Rusko…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov


Trump priložil Zelenskému k hlave zbraň: nič o "bezpečnostných zárukách" a ešte požaduje aj vojnové reparácie

Ukrajina, 31. Marec 2025 - Dohoda o ukrajinských zdrojoch sa s miernym tlakom amerického prezidenta mení na dohodu o prevode…

31. 03. 2025 | 0 komentárov

Opozícia opäť rozpútala hystériu

Voľba Richarda Rašiho za predsedu parlamentu jasne ukázala, že koalícia sa vrátila k svojej pôvodnej sile 79 hlasov. Iste, cesta…

31. 03. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Majitelia luxusných elektromobilov prichádzajú o tisíce v priebehu pár rokov

31.3.2025 Redakcia Auto trendy . Luxusné elektromobily mali byť synonymom prestíže, technologického pokroku a ekologickej jazdy. Avšak realita je oveľa…

31. 03. 2025 | 0 komentárov

Na hrane tretej svetovej, alebo história priameho zapojenia USA do konfliktu s Ruskom

USA poskytovali spravodajské informácie OSU a koordinovali údery HIMARS. Kolektív autorov denníku The New York Times detailne spracoval šokujúcu históriu priameho…

31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 6 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Zo zahraničia | 6 min. čítania | 0 komentárov


ČT pokračuje v agitaci LGBT ideologie, cílí tentokrát na předškolní děti!

Obrátilo se na nás několik rodičů, kteří nechali své děti sledovat dětský kanál ČT Déčko, a nevěřili svým očím a…

31. 03. 2025 | Česky | 8 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Česky | 8 min. čítania | 0 komentárov

Je potrebné pristúpiť k plošnej regulácii medveďa hnedého, uviedol Taraba

Slovensko má pozitívnu populačnú krivku medveďa hnedého, a preto je potrebné pristúpiť k plošnej regulácii. V súvislosti s prípadom pod…

31. 03. 2025 | Aktualizované 31. 03. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Aktualizované 31. 03. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Fotografie z rodinných albumov, ktoré ti vyrazia dych!

Rovnako ako my, ani naši prarodičia nepremeškali šancu vyfotiť celebritu. A tieto fotografie si uchovávali ako dedičstvá a prenášali ich…

31. 03. 2025 | 0 komentárov

Polícia a prokuratúra môžu hrať tvrdo, ale čisto

Prípad Gäfgen proti Nemecku[1] patrí medzi najcitovanejšie rozsudky ESĽP týkajúcich sa prípustnosti dôkazov získaných nezákonným spôsobom a ich vplyvu na…

31. 03. 2025 | Z domova | 12 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Z domova | 12 min. čítania | 0 komentárov




Na benzínke ako na mínovom poli: Chyby, ktoré môžu stáť život

31.3.2025 Redakcia Auto trendy . Čerpacie stanice môžu byť miestom, kde sa mieša komfort každodenného života s potenciálnymi hrozbami. Hoci…

31. 03. 2025 | 0 komentárov

Jste na ně zlí!

… a taky jste prý vulgární, hrubí a sprostí. Styďte se, ty ty ty!

31. 03. 2025 | Česky | 6 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Česky | 6 min. čítania | 0 komentárov

Zvýšenie palebnej sily ruskej pechoty by zrejme zahŕňalo aj laserovú zbraň

Rusko, 31. Marec 2025 - V článku budú popísané zásadné vynálezy, ktoré by Rusku umožnili úspešne pokračovať v bojových operáciách…

31. 03. 2025 | 0 komentárov

Trhy v Ázii sa prepadli, zlato ako „bezpečný prístav“ na novom maxime

Ázijské trhy zaznamenali v pondelok prepad, zatiaľ čo zlato dosiahlo ďalší rekord. Dialo sa tak v čase, keď sa investori…

31. 03. 2025 | Ekonomika | 1 min. čítania | 0 komentárov
31. 03. 2025 | Ekonomika | 1 min. čítania | 0 komentárov


NAJČÍTANEJŠIE










Slintačku a krívačku potvrdili na ďalšej farme, tentoraz na Záhorí

Slintačku a krívačku potvrdili na ďalšej farme, tentoraz v okrese Malacky na Záhorí. Pred rokovaním Ústredného krízového štábu to v…

30. 03. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
30. 03. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

Blogy

Milan Šupa

Erik Majercak

Peter Lipták

Zdeno Drdol

Miroslav Iliaš

Ivan Štubňa

HS

NAŽIVO

Vstupujete na článok s obsahom určeným pre osoby staršie ako 18 rokov.

Potvrdzujem že mám nad 18 rokov
Nemám nad 18 rokov